Годовая доходность облигации

dohodnost-obligacij-federalnogo-zajma-99К числу важнейших параметров, интересующих как частных, так и институциональных инвесторов, относится годовая доходность облигации. Этот параметр определяется множеством условий, начиная с популярности определенного вида облигаций и заканчивая сложившейся рыночной ситуацией. К примеру, когда 15-16 октября этого года США были на грани объявления дефолта, доходность краткосрочных US Treasuries подскочила до максимума нескольких лет. Другой пример – немецкие облигации bundesbills имеют стабильно низкую доходность из-за своей чрезвычайной популярности.

Хотя годовая доходность большинства облигаций довольна низкая, инвесторы приобретают государственные облигации (американские treasuries, немецкие bundesbills, английские gilts) для получения пусть небольшой, но гарантированной прибыли. Также эмиссия облигация используется для привлечения капитала для нужд компании. Механизм следующий – эмитент выпускает краткосрочные облигации и продает их инвесторам с дисконтом, погашая их затем по номиналу. Таким образом, инвестор получает весь номинал плюс процентные выплаты, если это была купонная облигация.

При этом неконтролируемая эмиссия государственных краткосрочных облигаций (ГКО) может привести к непредсказуемым последствиям. В 1998 правительство Примакова объявило дефолт, так как Минфин РФ уже не смог погашать выплаты по ГКО. В результате ряд крупных иностранных инвесторов покинул российский рынок ценных бумаг и ситуация начала восстанавливать лишь несколько лет назад. Сейчас многие иностранные инвесторы активно продают и покупают российские ценные бумаги.

Доход по облигации может выплачиваться:

  • ежегодно;
  • раз в полгода;
  • ежеквартально – такие облигации довольно редкие и, в основном, обращаются на Западе.

Также доход может быть фиксированным – его выплачивают при погашении бумаги. Известны случаи эмиссии краткосрочных облигаций с нулевым годовым доходом, которые продавались с большим дисконтом.

По сути, годовая доходность служит для привлечения инвесторов. Большинство компаний, столкнувшихся с необходимость срочного привлечения ликвидности, эмитируют долговые обязательства с высоким годовым доходом, тем самым собирая нужную сумму. В отличие от акции, облигация является не долевой, а долговой бумагой. Это значит, что инвестор не имеет права участвовать в управлении компанией. Поэтому облигации являются популярным и безопасным способом привлечения капиталов для компаний.

Приобретая облигацию с высокой годовой доходностью, следует оценить сопутствующие риски. Дело в том, что высокую доходность могут обещать компании, испытывающие недостаток в капитале и готовые на крайние меры для получения нужной суммы. Чтобы обезопасить инвестора от корпоративного дефолта эмитент облигации обязан предоставлять финансовую отчетность за последние несколько лет.

Эмиссия долговых обязательств на территории РФ жестко регламентируется рядом законодательных актов. Если эмитент допускает существенные нарушения этих законов, на компанию могут быть наложены крупные штрафные санкции.

Добавить комментарий

Ваш e-mail не будет опубликован. Обязательные поля помечены *